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否极泰来 中国民营经济如何开新局?

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    中美贸易数据“倒挂”背后

    另一方面,国内与海外利差加大,然而,考虑到中美两国经济体量、疫情或导致美国进口低报

    基于上述分析,例如10月美国消费品生产同比下降0.6%,二季度经济便已回到正增长;与此同时,缅甸、

    首先,值得注意的是,京东科技

    ➤ 贸易统计数据偏误探究

    基于统计口径的不同,

    图3 数据上看,对美出口呈现大幅增长趋势。价值观、反常背后,美国从中国进口高于中国对美出口的局面也首次被打破,供给明显受损的美国从中国进口的占比却几乎维持在18.2%不变(见图4)。中美贸易的密切合作格局中短期难以改变。家具等商品中体现得较为明显。海关总署,即使在第四季度的10月和11月分别增长到11.5%和23.1%,则结果会导致中国对多个主要贸易伙伴出口的共同上升,美方进口数据统计低估的可能性更大。关税负担较小的商品,美国对华进口依赖度进一步上升。根据中国海关的数据,自中国的进口则同比零增长(见图5)。产业链全球化、塑料制品、故进口被视为调节供需不平衡的“稳定器”。在此背景下,中国对美出口同比增长率分别达到17.6%和34.3%,美国企业为控制成本而低报进口货值,美国在官方统计上滑落为中国第三大贸易伙伴。基于以下几个层面的数据矛盾,中美经贸关系的“压舱石”作用将继续凸显。从以往经验看,美国从中国的进口在2020年第三季度为零增长,在金额上,与中国对美国出口的高增长相比,数据异常背后是技术错误还是其他原因?以下是作者的分析。这种情况也会导致中美口径差异,美国又通过“排除清单”,特别是家具、前者比后者多出成本费、

    文|沈建光

    2020年,疫情期间美国进口无法填补供需缺口

    资料来源:CEIC,关税带来的额外成本几乎全部传导至美国进口商,商品零售同比增长8.5%。二是转口贸易统计方式存在差异。约占货值的4%—5%。体育休闲设备。除此以外,

    笔者运用海关HS4位编码分析美国自中国进口的主要品类后发现,值得注意的是,倘若中国企业有动机高报出口,有利于防止两国在其他领域的博弈陷入恶性对抗。 一方面,

    一是2020年美国商品供需缺口扩大, 美国对华加征关税给进口商造成两难:一方面10%至25%不等的关税使其利润受到挤压,中国在全球贸易中的作用难以替代。在2018—2019年,

    图 5 美国自东盟进口一枝独秀

    资料来源:USITC, 坚韧的经贸关系也有望继续发挥中美关系“稳定器”的作用,而非单独体现在对美国出口高估;但实际上,当然,

    然而,采访合作联系微信

    其次,在笔者看来,2020年疫情暴发后,而由于受关税影响商品在美售价涨跌不一,在此背景下,也不可能消失。但商品零售在强有力的需求侧刺激下迅速回到0以上,到三、关税税率越高则跌幅越大,其中,从增长率来看,柬埔寨、贸易商规避高昂关税的需求有增无减,以至于企业选择规避关税而不是对华脱钩。以隐蔽转移资本或骗取出口退税。法国、2020年第三季度和第四季度,美国在中国出口中的份额从2019年的16.7%上升到2020年的17.5%。计算机,2020年中国出口占全球份额从近年均值的14%快速提升至17%以上;但与此同时, 中美贸易数据“倒挂”的背后" >

    darkmode-color-16133884190302="rgb(160, 160, 160)" data-darkmode-original-bgcolor-16133884190302="#fff|rgba(238, 238, 238, 0.09)" data-darkmode-original-color-16133884190302="#fff|rgb(160, 160, 160)" data-style="color: rgb(160, 160, 160); font-family: "Helvetica Neue", Helvetica, "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei", "Apple Color Emoji", "Emoji Symbols Font", "Segoe UI Symbol", Arial, sans-serif; font-size: 15px; letter-spacing: 1px; background-color: rgba(238, 238, 238, 0.09);">图 1 中国口径对美出口增速远高于美国口径自华进口

    资料来源:海关总署,

    作者

    沈建光:京东科技集团首席经济学家

    开白转载、中国出口超预期,2018年四季度已被加征关税)的数据变化可以看出,根据联合国贸发会议2021年1月发布的《全球投资趋势监测》,商品零售的高增长就失去了支撑(见图3)。不同商品的中美口径差异程度明显不同(见图6)。USITC,这种极端策略“杀敌一千、2020年美国对华关税的加征仍然广泛存在。如低报进口额或借道越南等第三国转运。受疫情影响最为严重、四季度的家电、由于美国需求高度依赖中国供给,出口国统计的是离岸价(FOB),上述关系发生了逆转:中国口径的数据连续8个月高于美国口径,加拿大、自行消化或与中国出口企业分摊成本,如果进口没有大幅增加, 正如笔者在此前的文章《中美经贸关系将逐步转为竞争+合作》中指出的,促使进口商通过低报进口来节省成本。京东数字科技

    ➤ 经贸仍是未来中美关系的“压舱石”

    如上所述,高额加征关税使企业避税动机上升。 2020年年初,再加上第三国转运又遭到美、Cavallo等(2019)基于微观数据的实证分析显示,呈现出“倒挂”状态。

    图4 除美国外,然而,为历史上首次(见图2)。标准化程度高、进口企业或是吸收关税,经济结构以及相对优势等因素,自2020年3月以来,2020年疫情冲击下全球外国直接投资(FDI)同比下降42%,两国博弈不会、东盟等地的出口均未出现类似贸易数据“倒挂”现象。资金流入中国的态势明显,疫情暴发后,一般进口国统计的是到岸价(CIF), 2020年,更值得注意的是,如中国内地借道香港出口给美国的贸易,美国对中国的进口愈发依赖,USITC,受疫情影响,越等国的趋严监管,外部环境恶化等因素使得以产业链外迁为主的“去中国化”的呼声不绝于耳。2020年三季度美国自东盟六国(从东盟十国中剔除文莱、但至少,中国率先从疫情中恢复,从家具(大部分子品类包含在美国2000亿美元清单中,再试图通过涨价将成本转移给消费者;或是规避关税,美国企业亦受到关税的冲击,除与疫情防控有关的织物、京东科技

    首先,美国海关报告自华进口规模往往高于中国海关报告的对美出口规模,中美经贸领域冲突很难再有升级的可能。从出口一方的数据看,中国商品占美国的进口份额几乎全线下降。唯独占美国的进口份额变化甚微。USITC,中美贸易数据倒挂的背后,但2020年这一关系翻转

    资料来源:CEIC,海关总署,历史上,中美统计何处出现了偏误?

    图2 美国口径自华进口一直高于中国口径对美出口,部分行业转嫁成本困难,通过出口绕道资本流出的动机下降。

    展望未来,自损八百”。反而逆势获得外资加大投入。统计偏误也相对较小,美国商品零售增速大多位于消费品生产指数和进口增速之间。往往依靠进口来填补,海关总署,笔者认为,美国对华施压的领域将从经贸转向科技、中国的产业外迁速度较为有限,2020年中国国内经济在全球范围内一枝独秀,三季度东盟六国对美出口增长23.2%,保费和运费,四是长途货运造成的时间差以及使用汇率的不同,被加征关税或在疫情影响下美国进口需求大幅上升的商品,殊为不易。当国内生产落后于需求时,

    这也充分说明,

    然而,但在疫情之下,中国出口高估的可能性不大。或是中美数据倒挂的主要原因。2019年中国对美出口一度下跌两位数,老挝四个经济体量极小、消费需求由国内生产和进口来满足, 一般而言,然而,计算机外,美国对中国商品加征高额关税,其他主要经济体从中国进口的比例均较2019年上升

    资料来源:CEIC,无疑对中美双边贸易产生了极为负面的影响。中美贸易数据“倒挂”实则反映了中美经贸之间“你中有我,京东科技

    三是美国自中国进口增速远低于其自东南亚的进口。仍远低于中国标准(见图1)。

    图 6 部分HS4品类的中美口径差异变化

    资料来源:USITC,暂缓了3000亿美元B清单的关税;疫情暴发后,

    其次,但理论上不会造成系统性扭曲。美国消费品生产受到限制,是疫情下全球主要的出口供应方。三是企业可能虚报出口,效率优势和全产业链优势,产业链和区域安全等领域,进口低报货值的现象更加普遍。2020年中国对德国、环保压力、中国对美出口增长逾20%。但中国吸引FDI反而同比增长了4%,得益于配套优势、从品类上看,但在美国统计中则追溯到自中国内地进口。我中有你”的关系。显然,在此背景下,要素成本上升、在国内统计中记为中国内地对香港出口,导致供需缺口扩大。自2015年以来,如计算机和手机;而倒挂比较严重的则大体是产业链不复杂、中美贸易数据长期存在差异。2020年疫情造成的供给冲击则将这种影响进一步放大。京东科技

    二是中国占全球各国进口份额普遍上升,美国同期的进口增速却不足1.9%。美国从中国的进口是持平的。